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スーパーゼネコンの売上高は、大規模再開発が長期にわたり継続しており、一方で国土強靭化政策が地方自治体の投資も含め続き拡大しており、今や２兆円を越える売上高のスーパーゼネコンとなっている。

しかし、一方で、スーパーゼネコンは建築でも土木でも施工問題を抱え、利益を大きく損なっている。大林・清水・大成とも各５００億円以上の失敗工事をあらわにしていた。
こうした失敗工事がなければ、一定の利益を出すのであろうが、資材高・労務費の高騰もあり、建設コストは上昇し続けているものの、失敗工事でなかなかそうした数値が見えてこない。

唯一大きな問題工事がない鹿島の営業利益率は、土木では材料費の高騰を少しずつ受けているようだ。建築も少し受けているが、同社は今25/3Ｑ2は大型工事の売上高が少なかった関係で営業利益率も低下したと説明している。
なお、鹿島は、海外は海外事業として分類し、２４/３月期の連結では海外事業として８,５９６億円、営業利益１６９億円を計上している（海外工事の一部は本体が行っている）。
　　なお、スーパーゼネコンの一角で建築主体の竹中工務店の業績推移も下記に掲載。

日本政府の物価高政策続く
今後の注意点、９月２４日の総合経済対策を講じた中国、不動産が動き出せば、その過程からスチール価格（鉄骨・鉄筋・厚板ほか）が高騰することになる。
日本は、（政府により）日本経済のための超円安政策により、鋼材価格は高止まりしており、このままトランプ経済に移行すれば、日本は金利を上げない限り、超円安どころか暴落することになる。
トランプ次期大統領と石破首相の電話会談は５分、トランプ氏はすでに主要な国の首脳と電話しているが、日本は電話時間の最短記録を作っている。

先が見えないトランプ政策
唯一救われるのは、トランプ氏が日本の円は安すぎるとしており、日本政府に金利を上げさせる可能性があること。
最悪は、円が安すぎるとして輸入品全部に１０％関税を課すとしており、日本だけ２０％にする可能性があること。
トランプ氏は対日強硬派を、ＣＩＡやＮＳＢなどの情報機関を束ねる国家情報長官（女性）に起用する。
いずれにしろ日本経済を直撃する。

スクロール→

＜鹿島／資材高・労務費高の影響度は・・・＞

鹿島　土木と建築のセグメント業績　／億円
		売上高	営業利益	営利率
第２四半期（中間決算）
土木	25/3Ｑ2	1,945	141	7.2%
建築	25/3Ｑ2	4,744	190	4.0%

土木	24/3Ｑ2	1,738	102	5.9%
建築	24/3Ｑ2	5,821	353	6.1%

土木	23/3Ｑ2	1,420	93	6.5%
建築	23/3Ｑ2	5,029	234	4.7%
通期　（本決算）
土木	24/3期	3,633	232	6.4%
建築	24/3期	11,042	533	4.8%

土木	23/3期	3,016	293	9.7%
建築	23/3期	10,862	466	4.3%

土木	22/3期	2,718	196	7.2%
建築	22/3期	9,206	501	5.4%

土木	21/3期	3,347	298	8.9%
建築	21/3期	7,822	578	7.4%

＜スーパーゼネコンの業績推移＞

営業利益は鹿島除く３社は大型の失敗工事を噴出させており、利益率は見えにくくなっている。

業績推移　単位：百万円
鹿島
1812	売上高	営業利益	営利率	経常利益	当期利益
22/3期	2,079,695	123,382	5.9%	152,103	103,867
23/3期	2,391,579	123,526	5.2%	156,731	111,789
24/3期	2,665,175	136,226	5.1%	150,112	115,033
前期比	11.4%	10.3%		-4.2%	2.9%
25/3予	2,800,000	140,000	5.0%	144,000	116,000
前期比	5.1%	2.8%		-4.1%	0.8%
中間決算　2025年3月期Ｑ２
24/Ｑ2	1,302,802	66,439	5.1%	72,856	50,034
25/Ｑ2	1,321,658	48,090	3.6%	48,958	35,147
前期比	1.4%	-27.6%		-32.8%	-29.8%
大林
1802	売上高	営業利益	営利率	経常利益	当期利益
22/3期	1,922,884	41,051	2.1%	49,844	39,127
23/3期	1,983,888	93,800	4.7%	100,802	77,671
24/3期	2,325,162	79,381	3.4%	91,515	75,059
前期比	17.2%	-15.4%		-9.2%	-3.4%
25/3予	2,510,000	93,000	3.7%	98,000	87,000
前期比	7.9%	17.2%		7.1%	15.9%
中間決算　2025年3月期Ｑ２
24/Ｑ2	1,081,360	30,843	2.9%	38,009	29,741
25/Ｑ2	1,240,596	45,497	3.7%	49,719	55,100
前期比	14.7%	47.5%		30.8%	85.3%
大成
1801	売上高	営業利益	営利率	経常利益	当期利益
22/3期	1,543,240	96,077	6.2%	103,247	71,436
23/3期	1,642,712	54,740	3.3%	63,125	47,124
24/3期	1,765,023	26,480	1.5%	38,910	40,272
前期比	7.4%	-51.6%		-38.4%	-14.5%
25/3予	1,990,000	87,000	4.4%	97,000	83,000
前期比	12.7%	228.5%		149.3%	106.1%
中間決算　2025年3月期Ｑ２
24/Ｑ2	738,133	13,069	1.8%	18,306	14,873
25/Ｑ2	952,298	40,533	4.3%	49,748	44,849
前期比	29.0%	210.1%		171.8%	201.5%
清水
1803	売上高	営業利益	営利率	経常利益	当期利益
22/3期	1,482,961	45,145	3.0%	50,419	47,761
23/3期	1,933,814	54,647	2.8%	56,546	49,057
24/3期	2,005,518	-24,685		-19,834	17,163
前期比	3.7%				-65.0%
25/3予	1,860,000	56,000	3.0%	54,000	60,000
前期比	-7.3%	黒転		黒転	249.6%
中間決算　2025年3月期Ｑ２
24/Ｑ2	936,878	165	0.0%	5,155	16,249
25/Ｑ2	837,387	17,700	2.1%	18,685	10,676
前期比	-10.6%	10627.3%		262.5%	-34.3%
スーパーゼネコン４社合計
	売上高	営業利益	営利率	経常利益	当期利益
22/3期	7,028,780	305,655	4.3%	355,613	262,191
23/3期	7,951,993	326,713	4.1%	377,204	285,641
24/3期	8,760,878	217,402	2.5%	260,703	247,527
前期比	10.2%	-33.5%		-30.9%	-13.3%
25/3予	9,160,000	376,000	4.1%	393,000	346,000
前期比	4.6%	73.0%		50.7%	39.8%
中間決算　2025年3月期Ｑ２
24/Ｑ2	4,059,173	110,516	2.7%	134,326	110,897
25/Ｑ2	4,351,939	151,820	3.5%	167,110	145,772
前期比	7.2%	37.4%		24.4%	31.4%

＜受注と受注残＞

今中間期、スーパーゼネコン４社合計では、土木の官庁工事が大幅に増加し３６．８％も増加している。連れて官庁土木の受注残も１９．２％増の３．８兆円となっている。

建築工事は官民合計でほぼ変わらないが、受注残は増加している。

受注状況　２０２５年３月期Ｑ２まで　（４社とも単体）／単位：百万円
・総受注は建設のみで本体の海外工事を含む。鹿島は海外事業は別会社で一括計上。
鹿島
	国内土木・受注		国内建築・受注		総受注
	官庁土木	民間土木	官庁建築	民間建築	総受注
24/Ｑ2	108,198	71,535	24,895	620,337	825,666
25/Ｑ2	118,138	92,820	4,352	536,276	751,243
前期比	9.2%	29.8%	-82.5%	-13.6%	-9.0%
中間期末受注残（９月３０日）
24/Ｑ2	444,226	194,504	81,271	1,196,584	1,928,316
25/Ｑ2	496,641	238,904	93,019	1,442,286	2,280,351
前期比	11.8%	22.8%	14.5%	20.5%	18.3%
大林
	国内土木・受注		国内建築・受注		総受注
	官庁土木	民間土木	官庁建築	民間建築	総受注
24/Ｑ2	53,871	58,289	15,765	380,811	528,815
25/Ｑ2	95,023	104,449	47,026	601,802	895,785
前期比	76.4%	79.2%	198.3%	58.0%	69.4%
中間期末受注残（９月３０日）
24/Ｑ2	2,079,695	123,382	0	152,103	103,867
25/Ｑ2	2,391,579	123,526	0	156,731	111,789
前期比	15.0%	0.1%	-12.9%	3.0%	7.6%
大成
	国内土木・受注		国内建築・受注		総受注
	官庁土木	民間土木	官庁建築	民間建築	総受注
24/Ｑ2	119,111	61,183	30,550	252,999	507,541
25/Ｑ2	180,388	33,215	51,306	366,966	632,682
前期比	51.4%	-45.7%	67.9%	45.0%	24.7%
中間期末受注残（９月３０日）
24/Ｑ2	460,857	288,240	344,995	1,240,857	2,517,747
25/Ｑ2	647,029	293,044	277,677	1,339,612	2,705,148
前期比	40.4%	1.7%	-19.5%	8.0%	7.4%
清水
	国内土木・受注		国内建築・受注		総受注
	官庁土木	民間土木	官庁建築	民間建築	総受注
24/Ｑ2	65,555	77,426	46,361	797,074	1,013,371
25/Ｑ2	80,792	36,570	17,169	411,501	579,276
前期比	23.2%	-52.8%	-63.0%	-48.4%	-42.8%
中間期末受注残（９月３０日）
24/Ｑ2	243,967	240,704	142,618	1,522,965	2,381,062
25/Ｑ2	312,304	217,698	144,363	1,455,242	2,338,847
前期比	28.0%	-9.6%	1.2%	-4.4%	-1.8%
スーパーゼネコン４社合計　受注と受注残
	国内土木・受注		国内建築・受注		総受注
	官庁土木	民間土木	官庁建築	民間建築	総受注
24/Ｑ2	346,735	268,433	117,571	2,051,221	2,875,393
25/Ｑ2	474,341	267,054	119,853	1,916,545	2,858,986
前期比	36.8%	-0.5%	1.9%	-6.6%	-0.6%
中間期末受注残（９月３０日）
24/Ｑ2	3,228,745	846,830	568,884	4,112,509	6,930,992
25/Ｑ2	3,847,553	873,172	515,059	4,393,871	7,436,135
前期比	19.2%	3.1%	-9.5%	6.8%	7.3%

＜スーパーゼネコン　４社＋竹中＞

建築主体の竹中工務店、通期業績で見る限り、営業利益率は減少し続けている。

営業利益率の減少は、建築では五輪特需がなくなり受注競争激化、資材や労務費・外注費の高騰による建築コスト高が想定される。

同社の営業利益率が低いのは、ほかのスーパーゼネコンのように儲けさせてくれる官庁土木工事の売上高が少ないため、その恩恵に授かれないことも要因。

竹中工務店グループで、土木を担当している竹中土木の２３/１２月期の売上高は８７７億円で同期の連結売上高の４．６％にすぎない。

竹中工務店　非上場　　１２月決算　連結／百万円
		売上高	営業利益	営利率	経常利益	当期利益
22/12Ｑ2		636,350	16,028	2.5%	22,671	17,465
23/12Ｑ2		741,432	-1,347		7,338	13,235
24/12Ｑ2		771,909	32,893	4.3%	43,613	30,496
前期比		4.1%	黒転		494.3%	130.4%
通期
18/12期	1,353,627		85,063	6.3%	93,977	63,638
19/12期	1,352,064		80,235	5.9%	89,502	68,918
20/12期	1,237,758		39,788	3.2%	46,954	30,528
21/12期	1,260,430		46,367	3.7%	57,799	39,346
22/12期	1,375,410		28,333	2.1%	39,392	30,266
23/12期	1,612,423		45,678	2.8%	59,301	37,464
前期比	17.2%		61.2%		50.5%	23.8%
・なお、24/12期の予想は公表していない。

＜北米産木材とスチールの国際相場＞

日本価は為替に相場価格を掛け算した単純日本価格。

世界指標の木材価格				スチールの国際相場
米シカゴ先物取引市場等
木材　Lumber (USD/1000 board feet)				スチール価格　CNY/T
月末	対ﾄﾞﾙ円	ドル価	日本価	対元円	元価	日本価格
		相場			相場
18/12.	112	331	37,072	16.29	3,836	62,488
19/12.	109	404	44,036	15.56	3,746	58,288
（ｺﾛﾅ前）	109	404	44,036	15.56	3,746	58,288
20/6.	107	435	46,545	15.19	3,733	56,704
20/12.	103	873	89,919	15.86	4,220	66,929
21/5/7.	109	1,686	183,774	16.98	5,552	94,273
21/9.				17.25	5,835	100，653
21/12.	113	1,157	130,741	17.89	4,548	81,364
22/3/4.	118	1,441	170,038	18.71	4,985	93,269
22/10/20.	150	533	79,950	20.46	3,668	75,047
22/12.	134	373	49,982	19.35	4,001	77,419
23/3.	132	371	48,972	19.33	4,105	79,350
23/5.	139	478	66,442	19.59	3,474	68,056
23/6..	144	531	76,464	19.86	3,676	73,005
23/7.	142	514	72,988	19.92	3,674	73,186
23/8.	145	509	73,805	20.05	3,757	75,328
23/9.	149	501	74,649	20.48	3,670	75,162
23/10.	150	546	81,900	20.73	3,802	78,815
23/11.	148	542	80,216	20.91	3,866	80,838
23/12.	141	542	76,422	19.88	3,956	78,645
24/3.	151	583	88,033	20.96	3,421	71,704
24/4.	157	529	83,053	21.79	3,493	76,112
24/5.	157	506	79,442	21.72	3,519	76,433
24/6.	160	450	72,000	21.62	3,448	74,546
24/7..	158	499	78,842	20.77	2,944	61,147
24/8.	146	492	71,832	20.40	2,950	60,180
24/9.	143	521	74,503	20.46	3,417	69,912
24/10.	153	545	83,385	21.36	3,253	69,484
11/15日	154	606	93,324	21.33	3,178	67,787
ｺﾛﾅ前比	41.2%	50.0%	111.9%	37.0%	-15.2%	16.2%
23年末比	9.2%	11.8%	22.1%	7.3%	-19.7%	-13.9%
	対弗安			対元安

[ 2024年11月18日 ]

スーパーゼネコン４社　業績推移と受注・受注残状況　国土強靭化で土木安泰

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