| dbo:abstract
|
- Catastrophe bonds (also known as cat bonds) are risk-linked securities that transfer a specified set of risks from a sponsor to investors. They were created and first used in the mid-1990s in the aftermath of Hurricane Andrew and the Northridge earthquake. Catastrophe bonds emerged from a need by insurance companies to alleviate some of the risks they would face if a major catastrophe occurred, which would incur damages that they could not cover by the invested premiums. An insurance company issues bonds through an investment bank, which are then sold to investors. These bonds are inherently risky, generally BB, and usually have maturities less than 3 years. If no catastrophe occurred, the insurance company would pay a coupon to the investors. But if a catastrophe did occur, then the principal would be forgiven and the insurance company would use this money to pay their claim-holders. Investors include hedge funds, catastrophe-oriented funds, and asset managers. They are often structured as floating-rate bonds whose principal is lost if specified trigger conditions are met. If triggered the principal is paid to the sponsor. The triggers are linked to major natural catastrophes. Catastrophe bonds are typically used by insurers as an alternative to traditional catastrophe reinsurance. For example, if an insurer has built up a portfolio of risks by insuring properties in Florida, then it might wish to pass some of this risk on so that it can remain solvent after a large hurricane. It could simply purchase traditional catastrophe reinsurance, which would pass the risk on to reinsurers. Or it could sponsor a cat bond, which would pass the risk on to investors. In consultation with an investment bank, it would create a special purpose entity that would issue the cat bond. Investors would buy the bond, which might pay them a coupon of LIBOR plus a spread, generally (but not always) between 3 and 20%. If no hurricane hit Florida, then the investors would make a positive return on their investment. But if a hurricane were to hit Florida and trigger the cat bond, then the principal initially contributed by the investors would be transferred to the sponsor to pay its claims to policyholders. The bond would technically be in default and be a loss to investors. Michael Moriarty, Deputy Superintendent of the New York State Insurance Department, has been at the forefront of state regulatory efforts to have U.S. regulators encourage the development of insurance securitizations through cat bonds in the United States instead of off-shore, through encouraging two different methods—protected cells and special purpose reinsurance vehicles. In August 2007 Michael Lewis, the author of Liar's Poker and Moneyball, wrote an article about catastrophe bonds that appeared in The New York Times Magazine, titled "In Nature's Casino." (en)
- Eine Katastrophenanleihe (englisch catastrophe bond, kurz cat bond, auch act of god bond) ist eine Anleihe, deren Zahlungsverpflichtungen vom Eintritt bestimmter Katastrophenereignisse abhängig gemacht werden. Eine solche Anleihe dient dem Emittenten – in der Regel ein Versicherungsunternehmen der Erst- oder Rückversicherung – dazu, auch das Risiko des finanziellen Schadens aus Naturkatastrophen (englisch perils) auf den Kapitalmarkt zu übertragen. Neben Versicherern haben in der Vergangenheit einige von Naturkatastrophen besonders betroffene Industrieunternehmen (Eisenbahnunternehmen in Japan, Energieversorger in Frankreich) Katastrophenanleihen begeben, um sich Fremdkapital zu beschaffen. (de)
- キャットボンド（カタストロフィ・ボンド、英: cat bond, catastrophe bond）は、スポンサーから一定のリスクを投資家に移転するためのリスク関連証券である。大災害債券とも。一定の条件が満たされると元本の償還が免除される変動利付社債としてしばしば発行される。大規模自然災害に対する伝統的な再保険の代替策として使用されることが多い。 たとえば、フロリダ州所在の物件に関する保険を引き受けることで、リスクのポートフォリオを構築した保険会社は、大規模なハリケーンの発生によって支払不能に陥ることを防止するため、リスクの一部を投資家に移転することを望むかもしれない。伝統的な再保険を購入することもできるし、キャットボンドを発行することにより投資家にリスクを移転することもできる。後者の場合、まずSPV（特別目的会社）を設立し、SPVが投資家に対してキャットボンドを発行する。利率は通常、LIBORに3～20%程度のスプレッドを上乗せする形に設定される。もしフロリダ州にハリケーンが襲来しなければ、投資家は元本に加え、多額の利子を手にすることができる。その代わりハリケーンの襲来がキャットボンドのトリガー条件を満たした場合は、元本の償還は行われず、スポンサーは得た資金を保険契約者への保険金の支払に当てることになる 。 日本の台風や地震をトリガーとするキャットボンドも日本の保険会社等により発行されているほか、1999年にオリエンタルランドが発行した地震債券は、事業会社による発行例として有名である。 (ja)
- Obligacja katastroficzna (z ang. cat bonds) – dłużny papier wartościowy powiązany z ryzykiem, który przenosi cześć ryzyka z emitenta na inwestora. Zostały wprowadzone w latach 90. XX wieku po huraganie Andrew i trzęsieniu ziemi w Northridge. Obligacje katastroficzne powstały z potrzeby towarzystw ubezpieczeniowych w celu reasekuracji ich przed stratami spowodowanymi przez katastrofy typu powódź, trzęsienia ziemi, pożary, huragany czy akty terroru. Charakteryzują się wyższym oprocentowaniem od zwykłych obligacji. Oprocentowanie jest bowiem obarczone dodatkową premią za ryzyko. Finansowanie ryzyka katastrofy jest transferowane na inwestora – posiadacza obligacji katastroficznych. Jeśli nie dojdzie do katastrofy, towarzystwo ubezpieczeniowe wypłaci inwestorowi określoną kwotę odsetek tzw. kupon. Jeśli natomiast zdarzy się katastrofa, dług zostanie umorzony. Pieniądze zostaną wykorzystane przez towarzystwa ubezpieczeniowe na spłatę swoich roszczeń. Zwykle charakteryzują się krótszym niż 3 lata terminem zapadalności. Emitentami obligacji katastroficznych najczęściej są duże towarzystwa ubezpieczeniowe i firmy reasekuracyjne z krajów rozwiniętych, a nabywcami z reguły fundusze inwestycyjne i inne podmioty finansowe dążące do większej dywersyfikacji swoich portfeli inwestycyjnych. (pl)
- Katastrofobligationer (på engelska catastrophe bond, ofta förkortat cat bond) är en form av värdepapper med försäkringskaraktär. Katastrofobligationen ger innehavaren en rätt till en avtalad avkastning men medför en skyldighet att betala ett i förväg överenskommet belopp om en viss definierad naturkatastrof inträffar. Katastrofobligationer användes bland annat i efterdyningarna av orkanen Andrew. Ekonomerna Richard Sandor, Kenneth Froot och en grupp andra professorer vid Wharton-skolan presenterade idén med katastrofobligationer som ett sätt att sprida riskerna kopplade till återförsäkring av naturkatastrofer. De första experimentella transaktionerna med katastrofobligationer slutfördes i mitten av 1990-talet av försäkringsbolagen AIG, , St. Paul Re och . (sv)
|
| rdfs:comment
|
- Eine Katastrophenanleihe (englisch catastrophe bond, kurz cat bond, auch act of god bond) ist eine Anleihe, deren Zahlungsverpflichtungen vom Eintritt bestimmter Katastrophenereignisse abhängig gemacht werden. Eine solche Anleihe dient dem Emittenten – in der Regel ein Versicherungsunternehmen der Erst- oder Rückversicherung – dazu, auch das Risiko des finanziellen Schadens aus Naturkatastrophen (englisch perils) auf den Kapitalmarkt zu übertragen. (de)
- Catastrophe bonds (also known as cat bonds) are risk-linked securities that transfer a specified set of risks from a sponsor to investors. They were created and first used in the mid-1990s in the aftermath of Hurricane Andrew and the Northridge earthquake. (en)
- Obligacja katastroficzna (z ang. cat bonds) – dłużny papier wartościowy powiązany z ryzykiem, który przenosi cześć ryzyka z emitenta na inwestora. Zostały wprowadzone w latach 90. XX wieku po huraganie Andrew i trzęsieniu ziemi w Northridge. Obligacje katastroficzne powstały z potrzeby towarzystw ubezpieczeniowych w celu reasekuracji ich przed stratami spowodowanymi przez katastrofy typu powódź, trzęsienia ziemi, pożary, huragany czy akty terroru. Charakteryzują się wyższym oprocentowaniem od zwykłych obligacji. Oprocentowanie jest bowiem obarczone dodatkową premią za ryzyko. Finansowanie ryzyka katastrofy jest transferowane na inwestora – posiadacza obligacji katastroficznych. Jeśli nie dojdzie do katastrofy, towarzystwo ubezpieczeniowe wypłaci inwestorowi określoną kwotę odsetek tzw. kup (pl)
- キャットボンド（カタストロフィ・ボンド、英: cat bond, catastrophe bond）は、スポンサーから一定のリスクを投資家に移転するためのリスク関連証券である。大災害債券とも。一定の条件が満たされると元本の償還が免除される変動利付社債としてしばしば発行される。大規模自然災害に対する伝統的な再保険の代替策として使用されることが多い。 たとえば、フロリダ州所在の物件に関する保険を引き受けることで、リスクのポートフォリオを構築した保険会社は、大規模なハリケーンの発生によって支払不能に陥ることを防止するため、リスクの一部を投資家に移転することを望むかもしれない。伝統的な再保険を購入することもできるし、キャットボンドを発行することにより投資家にリスクを移転することもできる。後者の場合、まずSPV（特別目的会社）を設立し、SPVが投資家に対してキャットボンドを発行する。利率は通常、LIBORに3～20%程度のスプレッドを上乗せする形に設定される。もしフロリダ州にハリケーンが襲来しなければ、投資家は元本に加え、多額の利子を手にすることができる。その代わりハリケーンの襲来がキャットボンドのトリガー条件を満たした場合は、元本の償還は行われず、スポンサーは得た資金を保険契約者への保険金の支払に当てることになる 。 (ja)
- Katastrofobligationer (på engelska catastrophe bond, ofta förkortat cat bond) är en form av värdepapper med försäkringskaraktär. Katastrofobligationen ger innehavaren en rätt till en avtalad avkastning men medför en skyldighet att betala ett i förväg överenskommet belopp om en viss definierad naturkatastrof inträffar. (sv)
|
